SpaceX（SPCX.US）发布2026年第三季度财报

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北京时间10月21日凌晨，SpaceX（SPCX.US）发布2026年第三季度财报。这是这家商业航天巨头自今年6月上市以来的第二份季度成绩单，也是其首次实现季度盈利。

但真正让市场意外的并非扭亏本身，而是一个结构性信号：曾被视作“副业”的AI业务，收入已是星链的两倍有余。

市场反应方面，SpaceX SI收入和利润释放速度超预期，抵消了资本开支和成本继续高企带来的压力。SpaceX财报发布后，前一交易日收跌0.11%的SpaceX股价盘后转涨，截至发稿时涨幅一度超8%。

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营收、净利双双碾压预期

财报显示，截至9月30日的2026年第三季度，SpaceX营收同比大增161%至145.8亿美元，远超LSEG分析师预期的127.2亿美元（高出10%以上）。当季净利润达44亿美元，而去年同期为净亏损10.5亿美元，同样大幅高于分析师预期的15.7亿美元。调整后EBITDA利润同比大增306%至88.1亿美元，较预期高逾30%。

SpaceX本季度亮眼财报与公司第二季度财报形成鲜明对比——当时SpaceX营收78.1亿美元，净亏损5.41亿美元。

图片来源：SpaceX三季报

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AI业务成为真正的增长引擎

分业务来看，SpaceX三大板块中增长最迅猛的是被公司称为“超级智能（SI）”的AI业务。该板块第三季度营收达75.6亿美元，同比暴涨830%，远超市场预期的64.7亿美元。增长动力主要来自新云服务合同的落地、对Cursor的收购，以及Grok在企业与消费者端的加速渗透。

相比之下，市场最为熟悉的星链业务营收为52.5亿美元，同比增长69.4%，同样高于预期，但增速与AI板块已不在同一量级。星链用户数增至1360万，较上一季度增加160万，消费者ARPU（每用户平均收入）环比提升5%至69美元。航天发射业务营收17.7亿美元，同比增长6%，超出预期的14.6亿美元。

值得一提的是，与二季度AI部门亏损12.6亿美元不同，三季报显示，SpaceX SI业务现已贡献其52%的收入。此前为响应美国总统特朗普的最新政策，SpaceX将该业务板块全面更名为“超级智能”（Super Intelligence）。上一季度，星链贡献了公司总营收的约55%，AI业务仅占33%。仅仅三个月后，AI收入占比已跃升至超过一半，彻底改变了SpaceX的收入结构。